Macau/Las Vegas, 8. April 2026 – Der globale Glücksspielsektor steht 2026 unter erheblichem Druck. Mehrere Aktien von Casino- und Wettanbietern haben im bisherigen Jahresverlauf teils zweistellige Verluste erlitten.
Vor allem traditionelle Casino-Betreiber spüren die allgemeine Marktschwäche und geopolitischen Bedenken.
Morgan Stanley: GGR-Prognosen für 2026
- Macau: Wachstumsprognose der Bruttospielerträge (GGR) von rund 6 % gegenüber dem Vorjahr
- Las Vegas: Wachstumsprognose von etwa 1 %
- Singapur: Wachstumsprognose von etwa 1 %
- Globaler Markt: Wachstumsrate (CAGR) von etwa 2,3 % bis 4,6 %
- Online-Glücksspiel USA: Wachstumsrate (CAGR) von 17 % bis 2026
- Online-Glücksspiel Europa: Wachstumsprognose (CAGR) von etwa 6 % bis 7 % (2026-2030)
Im breiteren Glücksspielsektor zeigen sich Herausforderungen: Der globale Gambling-Markt wächst zwar insgesamt (Prognosen sehen 2026 rund 600–655 Milliarden US-Dollar Umsatz), getrieben von Online- und Mobile-Gaming. Experten erwarten für den Gesamtmarkt ein moderates jährliches Plus von etwa 2,3 % bis 4,6 % (CAGR).
Doch traditionelle und sportwetten-lastige Aktien kämpfen mit Fragmentierung, neuem Wettbewerb durch Prediction-Märkte und regulatorischen Risiken in den USA und Europa. Viele Casino-Aktien notieren mit Abschlägen zu historischen Bewertungen – teils berechtigt durch Kostensteigerungen, teils übertrieben durch kurzfristige Ängste.
Macau verzeichnet hohes Plus von 9,1 %
Innerhalb des landbasierten Sektors zeichnen sich klare Unterschiede ab. Obwohl viele Aktien am Glücksspielmarkt leiden, gelten casino-basierte Werte mit starker Präsenz in Macau bei vielen Analysten weiterhin als attraktiv. Macau gilt in diesem Jahr als ein bedeutender Wachstumstreiber der weltweiten Glücksspielbranche.
2025 wurde ein robustes Bruttospielergebnis (GGR) von rund 30,9 Milliarden US-Dollar (MOP 247,4 Milliarden) erzielt – ein Plus von 9,1 Prozent zum Vorjahr und das höchste Niveau seit der Pandemie.
Für 2026 rechnen Experten mit einem moderaten bis soliden Wachstum von 5–8,3 Prozent, je nach Institut (Morgan Stanley prognostiziert etwa 6 Prozent GGR-Wachstum in Macau, CBRE sieht sogar Potenzial, den Konsens von ca. 6 Prozent zu übertreffen).
Las Vegas erlebt Rückgänge
Während für den Glücksspielmarkt in Macau ein Wachstum von etwa 6 % erwartet wird, liegen die Erwartungen für Las Vegas und auch Singapur bei nur rund 1 Prozent. Der Casinoumsatz in Las Vegas lag 2025 bei etwa 8,8 Milliarden US-Dollar, was einem geringfügigen Anstieg von etwa 0,03 % bis 0,11 % im Vergleich zum Jahr 2024 entspricht.
Der gesamte Bundesstaat Nevada erreichte im letzten Jahr zwar Rekorde, doch der Strip litt unter rückläufigen Besucherzahlen – den niedrigsten seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 1970 außerhalb der Pandemie – und einer Normalisierung nach dem Post-Covid-Boom. Im Jahr 2025 verzeichnete die Stadt mit 38,5 Millionen Besuchern einen Rückgang von 7,5 % gegenüber 2024.
Las Vegas ist stark diversifiziert: Non-Gaming-Bereiche (Hotels, Shows, Restaurants) machen etwa 63-70 Prozent des Umsatzes aus, was Stabilität bringt, aber auch Abhängigkeit vom US-Tourismus und Großevents schafft. Die aktuelle politische Lage in den Vereinigten Staaten hat zu einem deutlichen Rückgang des internationalen Tourismus geführt.
Macau bleibt 2026 weltweit größter Glücksspielstandort
Macau generiert mehr als das Dreifache (GGR) des Las Vegas Strip. Der zentrale Unterschied zwischen den Märkten liegt in der Struktur:
– Macau bleibt hochkonzentriert auf Gaming (GGR dominiert), mit wachsendem Breiten- und Premium-Markt. Impulse kommen von chinesischen Konjunkturpaketen, steigender Visitation aus der Greater Bay Area und Investitionen in Entertainment. Analysten wie CBRE und JP Morgan sehen Potenzial für eine Normalisierung der Betriebs- und Promotionskosten 2026, was die Margen stützen könnte. Betreiber wie Las Vegas Sands, Wynn Macau, MGM China und Melco profitieren davon – trotz hoher Bewertungsabschläge aufgrund makroökonomischer und geopolitischer Sorgen. Macau gilt als „Way to play China recovery“.
– Las Vegas setzt auf Diversifikation und Entertainment, leidet aber stärker unter Besucherrückgängen und den starken Schwankungen aufgrund volatiler High-Roller-Einnahmen. Lokale Casinos („locals stocks“) wie das Red Rock Resorts (RRR) werden von manchen Analysten (z. B. Jefferies) bevorzugt gegenüber Strip-Betreibern.
Macau-exponierte Werte bleiben für risikobereite Anleger eine der wenigen überzeugenden Chancen 2026. Die Erholung des Breitenmarkts ist noch nicht abgeschlossen, Kapazitätsgrenzen und selektive Marktanteilsgewinne (z. B. bei Sands China) sprechen für Stabilität. Analysten von CBRE, Morgan Stanley und anderen Häusern betonen: Während der Sektor insgesamt von Volatilität geprägt ist, sollte Macau outperformen – vorausgesetzt, die chinesische Konjunktur hält und Kosten normalisieren sich.
