Evolutions största ägare Candle Lake har lagt ett kontantbud på samtliga aktier i den svenska casinoleverantören. Erbjudandet är värt 695 kronor per aktie och värderar hela Evolution till omkring 131,7 miljarder kronor.
Budet är en följd av svenska regler och innebär inte nödvändigtvis att Candle Lake vill köpa hela bolaget. Investeringsbolaget passerade gränsen för budplikt i juli och uppger att innehavet även fortsättningsvis ska ses som en långsiktig finansiell investering.
Evolution är en svensk leverantör av live casino och andra casinospel till spelbolag. Koncernen grundades 2006 och har fler än 800 operatörer som kunder. Evolution äger även spelstudior som NetEnt, Red Tiger, Nolimit City, Big Time Gaming och Ezugi.
Ägargräns utlöste budplikt
Candle Lake, som kontrolleras av investeraren Kenneth Dart, köpte ytterligare 2,05 miljoner aktier i Evolution den 24 juli. Köpet tog den direkta ägarandelen till omkring 30,02 procent.
När en ägare passerar 30 procent av rösterna i ett svenskt börsbolag uppstår normalt budplikt. Ägaren måste då antingen lämna ett erbjudande till övriga aktieägare eller minska sitt innehav under gränsen.
Candle Lake har valt att lägga ett bud. Sedan gränsen passerades har bolaget fortsatt köpa aktier och kontrollerar nu 59 798 619 aktier, motsvarande 31,56 procent av Evolution.
Enligt Candle Lakes officiella budmeddelande finns dessutom en indirekt ekonomisk exponering mot drygt fyra miljoner Evolution-aktier genom finansiella avtal. Den totala ekonomiska exponeringen motsvarar därmed omkring 32,04 procent av bolaget.
Budpriset ligger under den senaste börskursen
Aktieägarna erbjuds 695 kronor kontant per aktie. Det är samma pris som Evolution-aktien stängde på den 24 juli, dagen innan Candle Lake meddelade att gränsen för budplikt hade passerats.
Jämfört med den genomsnittliga kursen under de 20 handelsdagarna fram till den 24 juli innebär budet en premie på 1,6 procent. Situationen ser annorlunda ut om priset jämförs med kursen när erbjudandet offentliggjordes.
Evolution stängde på 737,20 kronor den 12 augusti. Budpriset ligger därmed 5,7 procent under den senaste stängningskursen före beskedet.
Det gör erbjudandet ovanligt jämfört med ett traditionellt uppköpsbud, där köparen ofta erbjuder en tydlig premie för att få aktieägarna att sälja.
Candle Lake vill inte köpa hela Evolution
Candle Lake beskriver Evolution som ett välskött och lönsamt bolag med en stark ställning inom live casino. Samtidigt framgår det av budmeddelandet att erbjudandet inte drivs av en avsikt att förvärva samtliga utestående aktier.
Investeringsbolaget planerar inte heller några större förändringar av Evolutions verksamhet, ledning, personal eller kontor. Budet framstår därför främst som ett sätt att uppfylla de svenska reglerna efter att ägarandelen passerat 30 procent.
Det finns ingen lägsta anslutningsgrad som måste uppnås för att erbjudandet ska genomföras. Candle Lake kan alltså fullfölja köpen även om endast ett mindre antal aktieägare accepterar.
Om ägarandelen mot förmodan skulle överstiga 90 procent har Candle Lake möjlighet att begära tvångsinlösen av återstående aktier och arbeta för en avnotering av Evolution. Bolaget har dock uttryckligen meddelat att målet inte är att köpa hela företaget.
Evolutions styrelse ska lämna sitt besked
Evolutions styrelse ska nu granska erbjudandet och offentliggöra sin rekommendation till aktieägarna. Utlåtandet måste lämnas senast två veckor innan acceptperioden avslutas.
Den preliminära tidsplanen innebär att aktieägarna kan anmäla sina aktier från den 17 augusti till den 15 september. Utbetalningen är planerad att börja omkring den 23 september.
Budets genomförande är villkorat av nödvändiga myndighetsbeslut. Candle Lake bedömer samtidigt att de sedvanliga godkännanden som krävs redan har erhållits, även om bedömningen kan påverkas av hur många aktier som lämnas in.
Dart har även köpt aktier i Hacksaw Gaming
Kenneth Dart har samtidigt tagit en mindre position i en annan svensk leverantör av casinospel på nätet. Dart har köpt nära 1,7 miljoner aktier i Hacksaw Gaming.
Innehavet motsvarar omkring 0,6 procent av Hacksaw och värderades till cirka 126 miljoner kronor när uppgifterna verifierades den 5 augusti.
Investeringarna ger Dart exponering mot två svenska casinoleverantörer med olika inriktning. Evolution är störst inom live casino och äger samtidigt flera spelstudior inom slots. Hacksaw har byggt sin verksamhet kring digitala slots och har vuxit snabbt på reglerade casinomarknader.
Posten i Hacksaw är liten jämfört med innehavet i Evolution. Att båda investeringarna har blivit kända med kort mellanrum visar ändå att Dart fortsätter att öka sin närvaro bland svenska bolag som utvecklar casinospel.
